Haupt Sonstiges Analyse: Apples bestes Quartal aller Zeiten ist keine Enttäuschung
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Analyse: Apples bestes Quartal aller Zeiten ist keine Enttäuschung

MeinungTablets 23. Januar 2008 7:48 Uhr PST

Lassen Sie uns eines gleich zu Beginn richtig stellen: Die Ergebnisse von Apple für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2008 sind keine Enttäuschung, und auch die Prognose des Unternehmens für das zweite Geschäftsquartal kann vernünftigerweise als alles andere als positiv bezeichnet werden. Apple verzeichnete erneut das beste Quartal aller Zeiten in Bezug auf iPod- und Macintosh-Verkaufszahlen sowie Rekordeinnahmen und Rekordprofitabilität. Apple hat in seiner 31-jährigen Geschichte noch nie mehr Produkte in einem einzigen Quartal verkauft.

Während das März-Quartal 2008 saisonbedingt niedrigere Umsätze aufweisen sollte, als alle erwartet hatten (die Leute kaufen viele iPods, um sie unter Weihnachtsbäume zu stellen, nicht in Osterkörbe, oder Ostara Körbe, wenn das Ihr Ding ist) liegen Apples Prognosen für das Quartal immer noch beeindruckende 29 Prozent höher als im Vorjahreszeitraum. Wir vermuten, dass es diese Woche CEOs gibt, die Kinder opfern würden, um ein Wachstum von 29 Prozent gegenüber dem Vorjahr zu erzielen.

Wie also im Namen von Phil Schiller kam diese Erzählung über enttäuschende Ergebnisse oder Warnungen vor zukünftigen Ergebnissen zustande? Drehen Sie sich dafür nicht weiter als CNBC , der 24-Stunden-Wirtschafts-Kabelnachrichtensender im Besitz und betrieben von NBC Universal mit Input und Nachrichten von der News Corporation (über die kürzliche Übernahme von Dow Jones, der Muttergesellschaft der Wallstreet Journal ). CNBC ist für Aktienhändler das, was Schokolade ist Augustus Gloop – sie können einfach nicht genug von der Besessenheit des Senders bekommen, alles was mit der Börse zu tun hat.

Am Dienstag war das nicht die beste Wahl der Obsessionen, da Die weltweiten Märkte schwächelten angesichts der Angst vor einer Rezession der US-Wirtschaft . CNBC suchte unmittelbar nach dem Ende eines ansonsten düsteren Tages verzweifelt nach Zeichen der Stärke.

Um 16:00 Uhr EST, kurz nach Marktschluss, CNBC-Anker Melissa Francis begann die Berichterstattung nach dem Börsengang, indem er Anzeichen von Stärke und die überraschende Zinssenkung der US-Notenbank um 0,75 Prozent feststellte, und sagte dann: Jetzt richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Technologie. Apple und Texas Instruments [sollen] heute nach der Glocke Gewinne veröffentlichen. Was sie sagen, könnte morgen die Marktstimmung bestimmen.

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Der erste Post-Trading-Bericht von CNBC vom Parkett der New Yorker Börse stammt vom Reporter Bob Pisani. Falls Francis' Versuch, die Hoffnungen des Marktes auf Apple zu setzen, für Sie zu subtil war, beendet Pisani seinen Live-Bericht so:

Warte immer noch auf die Apple-Nummern. Wenn wir eine gute Zahl von Apple bekommen und – [unverständlich, klingt wie ausgedruckt, bedeutet aber anscheinend, wenn nicht] nach unten, werden die Bären argumentieren, dass wir noch einiges vor uns haben. Aber Melissa, das ist vielleicht nicht der Tiefpunkt, aber zumindest sind wir in der Prozess Jetzt können wir argumentieren, dass wir eine Art Boden setzen.

Mit anderen Worten, eine gute Zahl von Apple wird es der Wall Street viel leichter machen, so zu tun, als ob alles in Ordnung wäre, aber eine schlechte Zahl verstärkt die Ansicht, dass die Wirtschaft in Schwierigkeiten steckt. Die Hoffnungen für den nächsten Handelstag laut CNBC die ersten vier minuten nach Handelsschluss waren alle auf Apple.

Gut ist schlecht

Apple hat seine Ergebnisse veröffentlicht in den Nachrichten eine halbe Stunde später, um 16.30 Uhr. EST, nur wenige Minuten bevor die permanente Pressemitteilung live ging Apples eigene Website . Als es passierte, ging CNBC live zu seinem Büroleiter im Silicon Valley, Jim Goldman , Wer gebloggt In der vergangenen Woche werden diesmal die Zahlen des Unternehmens genauer denn je verfolgt.

Wieso den? Sorgen über eine Rezession, Sorgen über eine glanzlose Weihnachtsgeschäftszeit, Unsicherheit über den Verkauf der Produkte des Unternehmens. Und es gibt Fragen darüber, ob die Verbraucher tiefgreifend für die teuren Produkte von Apple bezahlen werden, obwohl sie sich Sorgen machen, ob sie in diesem oder im nächsten Quartal einen Job haben werden, was einige Kopfzerbrechen über den steilen Rückgang von Apple in den letzten Wochen hinterlassen hat. Willst du mich veräppeln?

Apple meldet nächsten Dienstag Gewinne, und während die Shorts und Neinsager weiterhin die Trommel der Unsicherheit schlagen, sitzt das Unternehmen wahrscheinlich heute hübscher als jeder andere große Name in der Technologiebranche. Wir können jedoch auf Rezessionssorgen harren Steve Jobs selbst sagt mir, dass das für sein Unternehmen kein Thema ist ...

Darüber hinaus spottete er über meinen Vorschlag, dass Apple sich aus der Konkurrenz mit hochpreisigen Macs, dem iPhone und Apples iPods herausstellt, da alle spürbare Preisrückgänge verzeichnet haben und das Unternehmen zum ersten Mal in seiner Geschichte eine breite Palette von Produkte mit einer breiten Palette von Preisschildern. Es ist ein guter und fairer Punkt.

Goldmans Blogeintrag ist es wert, vollständig gelesen zu werden, da er weiterhin den Wert von Apple verteidigt, aber da ist sie wieder einmal – die Erzählung, die die Wirtschaftspresse nicht aufgeben wird, egal wie oft sie sich als falsch und lächerlich erwiesen hat, die Apple macht teure oder hochpreisige Produkte, die sich Joe und Jane Six-Pack nicht leisten können, wenn es hart auf hart kommt, dass Apple eine Art Boutique oder Luxusmarke ist, die für den Preis ihrer Produkte keine solide Leistung bietet.

Die Presse musste diese Erzählung mehrere Jahre lang verbergen, weil es Apple gut geht und sie alle ihre iPods und iPhones lieben, aber sie denken, dass sie Luxus sind, den normale Leute in schweren Zeiten nicht in Betracht ziehen sollten. (Anscheinend haben während einer Rezession nur die Reichen Anspruch auf bequeme Möglichkeiten, Musik zu hören oder Videos anzusehen.) Aber es ist immer da und wartet darauf, eines Tages beim kleinsten Anzeichen von Problemen durchzubrechen. Dienstag war dieser Tag. CNBC hielt es wahrscheinlich für fair, indem es im Wesentlichen sagte, dass die Wirtschaft doch in einer anständigen Verfassung sein muss, wenn es dem teuren Apple immer noch gut geht. Im Großen und Ganzen war die Ahnungslosigkeit einfach überwältigend.

An einem finanziell prekären Tag hingen Aktienexperten an der Berichterstattung von CNBC, als wären sie Politiker, die Wahlergebnisse beobachteten. Als Goldman um 16:30 Uhr zum ersten Mal die Ergebnisse von Apple vorstellte. EST, er war die Erzählung erstellen , live und in Echtzeit:

Alles klar, Melissa. Wir wühlen uns durch diese Zahlen. Sie kommen als Schlagzeilen heraus, aber im Moment sieht es auf den ersten Blick wie ein sehr guter Bericht von Apple Inc. aus. Das Unternehmen meldet an der Spitze 9,6 Milliarden US-Dollar, weit vor der Straße, und ich sollte sagen Ihnen auch, dass dies die Flüsterzahl von 9,6 Milliarden US-Dollar übertrifft – oder tatsächlich erfüllt. Die Straße kostete 9,465 Milliarden US-Dollar.

Die EPS-Zahl, die wir hier betrachten, beträgt 1,76 USD; Wir werden bestätigen, dass diese Zahl solide ist. Die Straße lag bei 1,62 $.

Aber die Gründe dafür, dass die [Apple]-Aktie sich gerade mitten in einem ziemlich signifikanten Ausverkauf von 10 Prozent befinden könnte, die Sie dort auf dem Bildschirm sehen, dass das Unternehmen vor den Ergebnissen des zweiten Quartals warnt, und das kommt wie ein erhebliche Überraschung. Es gab viel Optimismus, dass Apple zumindest die Erwartungen der Wall Street für sein zweites Geschäftsquartal erfüllen würde, aber es scheint tatsächlich eine Warnung zu sein. Die genauen Zahlen zu dem, was Apple hier erwartet, erhalten wir in wenigen Augenblicken.

Aber lassen Sie mich hier etwas tiefer graben, denn die Mac-Zahl war wesentlich besser, als alle erwartet hatten: 2,391 Millionen Macs im Quartal. Die Straße lag bei 2,2 Millionen. Ich werde mich hier ganz schnell durchlesen, damit ich zur Anleitung komme. Das Unternehmen betrachtet jetzt – halten Sie eine Sekunde hier, lassen Sie mich das hier durchgehen – das Unternehmen rechnet für das nächste Quartal mit 6,8 Milliarden US-Dollar und einem Gewinn von 94 Cent. The Street kostete 6,96 Milliarden Dollar; Piper Jaffray beispielsweise lag bei über 7 Milliarden US-Dollar und der Gewinn je Aktie bei 1,08 US-Dollar.

Wenn man sich also anschaut, wohin das Unternehmen im Vergleich zu den Erwartungen strebt, ist dies erheblich niedriger als das, was die Wall Street erwartet hatte, und sicherlich nicht der Vertrauensschub, nach dem Tech-Investoren tatsächlich gesucht hatten. Lassen Sie mich Ihnen auch eine iPod-Nummer besorgen: Das Unternehmen [sagt] 22,1 Millionen iPods, wieder deutlich unter den 24,7 [Millionen], die die Straße erwartet hatte. Eine iPhone-Zahl: 2,315 [Millionen], und das liegt tatsächlich über dem, wo die Straße war, aber nur knapp [bei] 2,26 Millionen iPhones, die im Quartal verkauft wurden.

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Wir werden uns also etwas genauer mit diesen Zahlen befassen, und dies wird zu einer interessanten Telefonkonferenz, die um 17:00 Uhr beginnt. EUROPÄISCHE SOMMERZEIT. Ich möchte Sie daran erinnern, dass ich diesen Anruf live bloggen werde, aber es gibt eine Reihe von Fragen. Ich sollte Sie daran erinnern, dass Apple immer dazu neigt, die Wall Street zu sandsacken, wenn es um Leitlinien geht, aber Sandbagging in Bezug auf Apple bedeutet normalerweise, dass sie die Leitlinien der Wall Street leicht unterschreiten oder erfüllen, im Gegensatz zu einer Erhöhung der Leitlinien oder der Bereitstellung von Zahlen, die deutlich über denen der Wall Street liegen erwartet. Zahlen wie diese? Sie werden ein großes Zittern verursachen. Zurück zu dir.

Um 16:40 Uhr EST, 20 Minuten vor Beginn der Telefonkonferenz von Apple, war Goldman wieder bei CNBC und sprach über die Ergebnisse von Apple und schaffte weiterhin die Erzählung, dass mit Apples Prognosen für das zweite Quartal etwas nicht stimmte:

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Wenn Sie sich das anschauen, wissen Sie, die eigentliche Frage ist, wann ist „das Beste“ nicht gut genug? Apple bezeichnet sein vergangenes Quartal als das beste Quartal der Unternehmensgeschichte, aber das ist es also letztes viertel wenn es um Prognosen für das kommende Quartal geht, die einfach nicht den Erwartungen entsprechen. Auch hier schlägt Apple die Straße um 14 Cent pro Aktie, ein Dollar 76 gegenüber den 1,62 US-Dollar, die die Straße erwartet hatte, aber schauen Sie sich jetzt den Aktienkurs an! 18 US-Dollar pro Aktie im Vergleich zum Handelsschluss. Sie sprechen von fast 14 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung, die Apple im Wesentlichen im Handumdrehen zurückgibt. Die Guidance [beträgt] 94 Cent [pro Aktie], die Street lag bei 1,08 US-Dollar. Der Umsatz [der Richtwert beträgt] 6,8 Milliarden US-Dollar, als die Street näher bei 7 Milliarden US-Dollar lag, und viele auf der Straße [waren] über 7 Milliarden US-Dollar.

Die wahre Überraschung hier? Apple vermisste seine iPod-Nummer während des Weihnachtsgeschäftsquartals. Wenn sie es verpassen würden, dachten die meisten Leute, es wäre vielleicht auf der Mac-Seite oder sogar auf iPhones, aber die iPod-Zahl zu verpassen ist eine große Überraschung: 22 Millionen statt der 24,7 Millionen, die die Straße erwartet hatte, und – wow . Wenn Sie eine Aktie sehen, die in den letzten drei Wochen bereits um 25 Prozent gefallen ist und jetzt allein aufgrund dieser Gewinne mehr als 10 Prozent zurückgibt, müssen Sie sich fragen, ob dies eine Botschaft an den Rest der Technik sendet. Wir werden den Rest des Sektors heute und sicherlich bis morgen überprüfen, aber auch hier ist dies nicht die Nachricht, auf die müde Tech-Investoren gehofft haben – eine Art Optimismus des sicherlich größten Namens der Branche.

An diesem Punkt fragte Moderatorin Melissa Francis: Aber Jim, du hast es vorhin erwähnt, ich meine, Apple ist berüchtigt für Sandbagging, wenn es um ihre zukünftige Ausrichtung geht. Gibt es eine Chance, dass das hier der Fall ist? Die Leute nehmen diese Nachricht offensichtlich nicht sehr gut auf. Goldmann antwortete:

Ich denke, das ist ein wirklich guter Punkt. Ich denke, es besteht die Gefahr, dass Apple wieder Sandbagging. Aber angesichts des aktuellen Klimas mit all der Ungewissheit in Bezug auf die Technologie könnte man meinen, dass Apple auf der Seite der Realitätserwartungen irren würde, wenn man so will, nicht so viel Sandbaggern wie das Unternehmen in der Vergangenheit. Auch wenn Apple in der Vergangenheit Sandbagging, als das Unternehmen dies getan hat, hat es die Erwartungen irgendwie erfüllt oder leicht unter den Erwartungen geblieben. Das sind 14 Cent unter dem, was die Street erwartet hat. Wenn sie also Sandbaggingen, ist dies viel bedeutender, als wir es in der Vergangenheit von der Firma gesehen haben.

Realität dringt ein

Goldman hat es tatsächlich getan Live-Blog den Anruf , und zweimal wies er darauf hin, dass die Reaktion im After-Market-Handel, wo die Apple-Aktie steil gefallen war, tatsächlich grundlos schien. Gegen Ende sagte er in Fettdruck: Nur meine zwei Cent bisher: Ich habe bei diesem Anruf nichts gehört, was auf irgendetwas hindeuten würde, das diese Art von After-Market-Ausverkauf rechtfertigt. Als der Anruf beendet war, schrieb Goldman:

Ich freue mich auf Ihre Kommentare zu all dem. Reagiert der Markt auf weichere als erwartete Prognosen über? Sind Wolken über dem Horizont?

Scheint nicht der Fall zu sein. Ich bin daran interessiert, die Reaktion der Analysten auf all dies auszuwerten und zu sehen, ob die heutigen Nachrichten zu einer Herabstufungsparade an der Wall Street führen. Mir scheint, Apple sieht immer noch solide aus und die Aktien sind überverkauft. Die Metriken scheinen immer noch solide zu sein.

Ich glaube, alle waren fassungslos, als diese Zahlen herauskamen. Jetzt müssen wir warten, bis die Wall Street durchzieht; sehen Sie, was die Experten für sich sagen. Aber auf den ersten Blick sprang mir nichts als Warnung ins Auge oder dass Apple in irgendeiner Weise die weiße Flagge schwenkte. Es sollte interessant sein zu sehen, ob der heutige Ausverkauf nur eine Folge der Verrücktheit war, die wir während des regulären Handelstages erlebten. Längerfristig habe ich nichts von dem Anruf gehört, der meine Meinung ändert, die ich letzten Freitag hier gepostet habe – nichts.

Aber der Schaden war natürlich bereits angerichtet: Goldmans Netzwerk hatte den Zuschauern in der halben Stunde vor der Ankündigung mindestens zweimal mitgeteilt, dass Apples Zahlen den Ton für den Handel am Mittwoch angeben würden. Goldman selbst sagte ihnen – fälschlicherweise –, dass Apple vor seinen Prognosen für das zweite Quartal gewarnt habe. An der Wall Street bedeutet eine Warnung, dass ein Unternehmen jetzt weiß, dass seine Einnahmen oder Gewinne die vorherigen Prognosen nicht erfüllen oder erheblich unter den Erwartungen der Wall Street liegen würden – aber die Prognose von Apple war nicht ungewöhnlich niedriger als die Schätzungen der Street, und Apple hatte zuvor kein zweites Quartal veröffentlicht Anleitung, es gab also nichts zu korrigieren.

Es gab keine Warnung.

Nur 10 Minuten später sagte Goldman, dass Apple seine iPod-Nummer verpasst habe, aber auch dies sei völlig falsch. Apple hat keine Prognosen für die iPod-Verkäufe im Dezember-Quartal oder in irgendeinem anderen Quartal der letzten Zeit veröffentlicht. Die Zahl war wiederum die Schätzung von Wall Street-Analysten, die nur auf der Grundlage früherer saisonaler Trends, gesamtwirtschaftlicher Trends, Umfragen einiger Einzelhandelsgeschäfte und eines Gespürs für den gesamten Unterhaltungselektronikmarkt raten.

Tatsächlich verkaufte Apple mehr iPods als im Vorjahresquartal, aber aufgrund des Erfolgs des neuen High-End-Modells iPod Touch stiegen die durchschnittlichen Verkaufspreise um 14 Prozent (von etwa 163 USD pro iPod auf etwa 181 USD pro iPod). . Sie waren teurer, bremsten vielleicht einige Stückzahlen, machten dies jedoch durch die Einnahmen wett. Während der Telefonkonferenz sagte Apples Nummer 2, Tim Cook, dass die iPod-Verkäufe die internen Erwartungen des Unternehmens erfüllten. Apfel nicht vermisst seine interne iPod-Nummer und es wurde keine externe iPod-Nummer veröffentlicht.

Goldman deutete an, dass Apples Charakterisierung seiner Ergebnisse als das beste Quartal des Unternehmens aller Zeiten irgendwie irreführend war, obwohl dies unbestreitbar wahr ist. Er sagte, dass die Prognosen von Apple nicht den Erwartungen entsprachen, ohne angemessen darauf hinzuweisen, dass die Erwartungen der Wall Street an die Prognosen von Apple immer: immer höher als Apples eigene Anleitung. Für das Dezember-Quartal 2007 erwartet Apple einen Umsatz von 9,2 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn von 1,42 US-Dollar pro Aktie, was deutlich unter den tatsächlichen Ergebnissen von 9,6 Milliarden US-Dollar und einem Gewinn pro Aktie von 1,76 US-Dollar liegt.

Durch die wiederholte Verwendung des Begriffs Sandsacken , Goldman und Francis implizieren, dass Apple in eine Art Trick verwickelt ist, um Investoren zu täuschen, als Peter Oppenheimer vor einigen Quartalen enthüllte, dass Apple Leitlinien herausgibt, von denen das Unternehmen relativ sicher ist, dass es sie erfüllen kann. Apples Prognose steht nicht im Mittelpunkt eines Erwartungsintervalls, geschweige denn das obere Ende davon: es ist die Low-End , und das schon seit Jahren, und Apple hat dies seit einiger Zeit nicht mehr versteckt. Apple wird an der Börse jedes Mal so hart bestraft, wenn es seinen eigenen Richtlinien nicht entspricht, dass das Unternehmen aus einem Überschuss an Vernunft, der die Wall Street eindeutig nicht beeinträchtigen wird, einfach aufhört, Richtlinien herauszugeben, die nicht annähernd sicher sind könnte treffen. Die Schätzungen von Finanzanalysten sind immer höher, weil sie tatsächliche Ergebnisse und nicht niedrigere Grenzen prognostizieren. Goldman tat so, als wüsste er dies, deutete aber an, dass jede Diskrepanz Apples Schuld sei.

Das Beste von allem, wie kommen diese Leute auf den Teevee-Sinn des Wortes? Beste , als Francis Goldman ausdrücklich nach Apples Angewohnheit fragte, Leitlinien herauszugeben, die niedriger sind als die, die Wall Street-Firmen herausgeben würden, sagte Goldman im Wesentlichen, dass der Markt so volatil sei, dass er es einfach nicht war gerecht von Apple, um weiterhin Ergebnisse zu erzielen, von denen sie wusste, dass sie sie erreichen könnten.

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Tech-Investoren waren müde und wollten von Apple einen Vertrauensschub, also nachdem Goldman es getan hat falsch dargestellt die Prognose des Unternehmens für das zweite Quartal als Warnung, die nicht existierte, bestand er darauf, dass das einzig Anständige für Apple darin bestehe, höhere Prognosen herauszugeben. Es war Goldman egal, ob Apple nicht einigermaßen sicher war, dass es diese höheren Zahlen erreichen würde: Es könnte sein, und Apple schuldete es The Market At Large, da die Beruhigung erforderlich war, um CNBCs eigene unglaublich unüberlegte Berichterstattung rückgängig zu machen.

Was ist also wirklich passiert?

Apple veröffentlichte seine besten Quartalsergebnisse für das erste Geschäftsquartal 2008. Dazu gehörten Rekordverkäufe von Macintosh-Computern (2.319.000 Einheiten, 7 Prozent mehr sequenziell und 44 Prozent im Jahresvergleich), Rekordverkäufe von iPods (22.121.000 Einheiten, mehr). 5 Prozent im Jahresvergleich und 117 Prozent sequenziell als ein beeindruckendes Beispiel für den weihnachtlichen Markt für iPods) und Rekordeinnahmen (9,608 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 55 Prozent sequenziell und 35 Prozent gegenüber dem Vorjahr).

Jede einzelne Kennzahl für die Verkäufe von Apple ist sowohl sequenziell als auch im Jahresvergleich gestiegen, mit Ausnahme der Desktop-Mac-Verkäufe: Mit 1.342.000 Einheiten im Dezember-Quartal gegenüber 1.347.000 im September-Quartal 2007 blieben sie statistisch unverändert (um weniger als 0,5 Prozent), aber dank der starken Kundennachfrage nach den neuen iMac-Modellen (Mitte 2007) stiegen sie im Jahresvergleich um 38 Prozent.

Apple wird im März-Quartal 2008 keine 22 Millionen iPods verkaufen, und jeder weiß es, aber Apple prognostiziert immer noch einen Umsatzanstieg von 29 Prozent gegenüber dem Vorjahr und einen Gewinn pro Aktie von 94 Cent, der gegenüber dem Vorjahr um 8 Prozent steigen würde -Jahr - und das mit Apples notorisch konservativer Führung. Es mag näher an 10 Prozent liegen, und wenn die USA wirklich in eine Rezession eintreten, wird die Wall Street vor Freude mit einem Gewinnwachstum von 10 Prozent gegenüber dem Vorjahr tanzen.

Aber die große Geschichte am Mittwoch, zum großen Teil dank der Live-Erzählung von CNBC, ist, dass Apple in Bezug auf das nächste Quartal irgendwie pessimistisch ist (in den Worten von a CNet News-Schlagzeile die der Artikeltext einfach nicht unterstützt). Das sagte die Associated Press Apples Prognose erschreckt Investoren .

Diese Narrative sind wichtig, weil sie reale Konsequenzen haben. Wenn es Apple an der Wall Street gut geht, lassen die Investoren das Unternehmen in relativer Ruhe arbeiten und geben Apple die Zeit, Produkte wie das iPhone, Leopard und das MacBook Air zu entwickeln. Wenn die Einnahmen als knapper angesehen werden, will die Wall Street sofortige Antworten – mehr Rentabilität jetzt , keine luxuriösen Entwicklungszeiten, kein Glücksspiel auf neuen Märkten wie iPhone oder Apple TV. Die Führungskräfte verbringen mehr Zeit damit, Analysten zu erklären, dass es dem Unternehmen gut geht, und die Anleger bleiben nervös und generieren Nachrichten, die den Umsatz drücken.

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Sie erinnern sich sehr wahrscheinlich daran, dass Ihnen vor einem Jahrzehnt jemand gesagt hat, dass er keine Macs oder andere Apple-Produkte kaufen würde, weil er gehört hatte, dass das Unternehmen kurz vor dem Konkurs stand. Apple hatte 1996 eine Geldknappheit und einige Korrekturen in der Buchhaltung vorzunehmen, aber als die meisten dieser Geschichten im Umlauf waren, waren diese Probleme behoben. Das einzige verbleibende Problem waren die geringen Verkäufe, die zum großen Teil durch fast tägliche Meldungen verursacht wurden, dass Apple ein schlechtes Risiko für Investoren und Kunden gleichermaßen darstellte. (Auch wenn der Aktienkurs von Apple am Dienstag dramatisch gefallen ist, ist es erwähnenswert, dass die Apple-Aktie vor etwas mehr als 10 Jahren, am 23. Dezember 1997, zu einem aktuellen Split-bereinigten Preis von 3,23 USD pro Aktie schloss.)

Die Apple-Aktie hat diesen Monat bereits einen Schlag erlitten – keine Überraschung seit der Idee des kurzfristigen Handels rund um Steve Jobs’ TabletS Expo-Keynote bekam eine Menge Aufmerksamkeit , wahrscheinlich Volatilität in den Markt einführen. Auch ohne den Keynote Index Fund spekulierten Anleger im Dezember, dass Apple im Januar etwas Spektakuläres vorstellen würde. Die meisten Anleger stellten später fest, dass dies selten vorkommt, und der Aktienkurs fiel natürlich.

Dank CNBC und anderen Konstrukteuren von ungenauen Erzählungen sieht sich Apple nun einer Prügelstrafe an der Wall Street ausgesetzt, weil es keine Anleitungen fehlt, die es nicht herausgegeben hat, weil es seine unveröffentlichten iPod-Verkaufszahlen erreicht hat, aber nicht den Vermutungen der Wall Street-Analysten entspricht, und weil es veröffentlicht wurde die gleiche Art von Anleitung, die es seit Jahren herausgibt, wenn die Korrespondenten von CNBC darauf bestehen, dass dies einfach nicht der Fall ist gerecht von Apple, seine Leitlinien nicht aufzublähen, wenn Leute, die CNBC sehen, nervös sind.

Analystenschätzungen sind mehr als nur Pfeile, die auf ein Ziel geworfen werden. Die Analysten arbeiten sorgfältig, um Verkaufsschätzungen aufzuspüren, Einzelhandelskanäle zu untersuchen, wirtschaftliche Trends zu messen und vieles mehr. Doch am Ende sind sie erraten bei Apples Verkäufen basierend auf vergangenen Trends und den Informationen, die Apple-Führungskräfte veröffentlicht haben. Apple hingegen weiß welche Produkte in der Pipeline sind, welche Geschäfte eröffnet werden, welche Maßnahmen zur Preisgestaltung geplant sind und wie hoch die Kosten und Einnahmen sein werden. Ob Apples öffentliche Schätzung die genaue Zahl ist, die das Unternehmen voraussichtlich veröffentlichen wird, oder das untere Ende eines Wahrscheinlichkeitsfensters, Apples Informationen sind weitaus genauer als die der Analysten.

Und doch besteht die Wall Street während der gesamten Unternehmensgeschichte darauf, so zu tun, als ob ihr eigener Nabelblick unfehlbar wäre. Unternehmen, die ihre eigenen Richtlinien genau einhalten, werden ignoriert, es sei denn, sie erfüllen auch die Prognosen von Analysten, die aus der Ferne ohne irgendetwas arbeiten ähnlich die gleiche Art von genauen Informationen. In Erklärungen am Dienstag in einer Telefonkonferenz – Informationen, die gemäß den Richtlinien der SEC wahr sein müssen – sagte Tim Cook von Apple heute, dass das Unternehmen genau so viele iPods verkauft habe, wie es im Dezember-Quartal 2007 erwartet hatte. Menschen, die in winzigen fensterlosen Räumen mit weniger Informationen arbeiten, haben die Nummer falsch verstanden. Sie können es dir nicht sagen warum Apple hätte 2 Millionen mehr iPods verkaufen sollen – nur dass sie dachten, Apple würde es tun. Sie sind falsch .

In einer gesunden Welt würde die Wall Street verlangen, dass diese Analysten erklären, warum sie die Verkäufe von Apple überschätzt haben. In der Welt, die wir haben, bestraft die Wall Street Apple dafür, dass sie die Fantasie der Analysten nicht geschaffen hat, verstärkt durch CNBCs unverantwortliche Fehldarstellung der einfachen Tatsachen, die Apple am Dienstag veröffentlicht hat. Wenn die Apple-Aktie aus Gründen, die Kommentatoren zu verwirren scheinen, erneut einen Schlag hinnimmt, wissen Sie, dass sie sich das Band vom Dienstag nicht angeschaut haben Abschlussglocke Programm auf CNBC. Hier entstand die von Apple enttäuschte Wall Street-Erzählung – direkt vor ihren Augen, live, in Echtzeit.

[ Mit freundlicher Genehmigung aus der MWJ-Ausgabe vom 23. Januar, herausgegeben von MacJournals.com. Copyright 2008, GCSF Incorporated. Für eine kostenlose Testversion von MWJ besuchen Sie www.macjournals.com . ]