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Warum Apples Rekordquartal alle beunruhigt

Lieferkettenprobleme kosten Apple 6 Milliarden US-Dollar, und das nächste Quartal wird schlimmer.VonJason Snell 29. Okt 2021 03:00 PDT Apfel

Es ist Rekordquartalssaison wieder . Am Donnerstag kündigte Apple einen weiteren Rekord für sein viertes Geschäftsjahr an und beendete das Geschäftsjahr mit einem Dreimonatszeitraum, in dem das Unternehmen einen Umsatz von 83,4 Milliarden US-Dollar erzielte, 29 Prozent mehr als im Vorjahresquartal. (Tatsächlich hat Apple in letzter Zeit im vierten Quartal nur sehr wenig Wachstum gezeigt, was dieses Quartal noch beeindruckender macht.)



Hängt dennoch eine dunkle Wolke über Apple? Wenn Sie ein Finanzanalyst sind, vielleicht. Und das ist das interessanteste Detail, das aus dem Blick in diese Woche auf die Finanzen von Apple hervorgegangen ist.

Robuste Nachfrage, aber kein Angebot?

Wie kann ein Unternehmen, das Rekordgewinne meldet und immer wieder auf eine starke Nachfrage nach seinen Produkten verweist, die Herzen der Wall-Street-Typen erschrecken? Es ist die Geschichte der Saison, und es hat mit Knicken in der weltweiten Lieferkette zu tun, die Apple im gerade beendeten Quartal schwer getroffen haben und im Weihnachtsquartal noch schlimmer zu werden drohen.





Apples Rekordquartal kam trotz größer als erwarteter Lieferengpässe, sagte Apple-Chef Tim Cook. Wir schätzen, dass diese Einschränkungen einen Einfluss von rund 6 Milliarden US-Dollar auf den Umsatz hatten, der hauptsächlich durch branchenweite Siliziumknappheit und COVID-bedingte Produktionsstörungen verursacht wurde.

Sechs. Milliarde. Dollar. Das ist Geld, das Apples Kunden in den letzten drei Monaten auf den Tisch geschlagen haben, und sagten: Sei ruhig und nimm mein Geld … und wurden abgelehnt. Weil Apple die Produkte einfach nicht zum Verkauf hatte. Dieses Rekordquartal von 83,4 Milliarden US-Dollar hätte ein Rekordquartal von 89,4 Milliarden US-Dollar sein sollen, aber trotz aller Probleme in der internationalen Lieferkette. Und hier ist der beängstigende Teil: Es wird schlimmer, bevor es besser wird.



Was wir sagen, ist, dass die nominalen Lieferengpässe für das erste Quartal unserer Schätzung nach mehr als 6 Milliarden US-Dollar betragen, sagte Cook. Daher ist es wichtig zu wissen, dass wir im ersten Quartal viel mehr Angebot erhalten als im vierten Quartal, offensichtlich weil unser sequenzielles Wachstum signifikant ist und wir im Jahresvergleich ein sehr solides Wachstum verzeichnen. Und so wächst das Angebot dramatisch, aber die Nachfrage ist so robust, dass wir uns Angebotsengpässe für das Quartal vorstellen können.

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Um das zu übersetzen: Während des Weihnachtsquartals wird Apple sogar mehr als 6 Milliarden US-Dollar auf dem Tisch lassen, zum Teil weil das Angebot zwar schnell wächst, die Nachfrage nach Apple-Produkten zu dieser Jahreszeit jedoch stark ansteigt. Und das erhöhte Angebot wird die gestiegene Nachfrage einfach nicht einholen können. Tatsächlich wird es zumindest etwas zurückfallen.

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Apple könnte in dieser Weihnachtszeit viel mehr dieser neuen MacBook Pros verkaufen, wenn da nicht die Lieferengpässe in jeder Branche wären.

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Nun, dies ist die am wenigsten düstere Version dieser Geschichte, die Sie sich vorstellen können. Trotz dieser Einschränkung erwartet Apple immer noch, dass das Weihnachtsquartal den Allzeitrekord des Unternehmens beim Umsatz brechen wird, der letztes Jahr mit 111 Milliarden US-Dollar aufgestellt wurde. Es wird einfach nicht so groß sein, wie sie sein könnten, weil einige Leute versuchen werden, Apple-Produkte im Dezember zu bekommen und ihnen mitgeteilt wird, dass sie erst im Januar oder Februar ausgeliefert werden.

Was die Apple-Produkte betrifft, die heutzutage gekauft werden? Sie sind druckfrisch, da Apple sich sehr bemüht, die Durchlaufzeit so weit wie möglich zu verlängern. Wir verkürzen unsere Vorlaufzeiten und Zykluszeiten, damit, wenn Sie einen Chip von einer Fabrik… so schnell wie möglich entfernen, er in einem Produkt und in der Lieferung ist, sagte Cook. Der M1 Pro-Chip von heute ist das MacBook Pro von morgen. Im wahrsten Sinne des Wortes. Holen Sie es dort hinein, pronto.

Ein bisschen Leichtigkeit

All die Besorgnis über die Lieferkettenbeschränkungen von Apple – von Analysten, die bereits nervös waren, weil dies nicht auf Apple beschränkt ist, sondern viele Unternehmen auf der ganzen Welt betrifft – führte zu dem lustigsten Moment der Telefonkonferenz am Donnerstag. Krish Sankar, der Analyst von Cowen and Company, stellte sich vor, indem er sagte: Tim, ich werde Ihnen eine Atempause von den Fragen der Lieferkette geben.

Tim Cook lachte dazu aufrichtig, während andere Stimmen von Apple im Hintergrund hörbar kicherten. (Der Aufschub war nur vorübergehend. Der nächste Analyst ging gleich wieder zur Lieferkette zurück.) Aber es war ein Indikator dafür, wie sehr diese Situation auf Apple und dem Rest der Welt lastet.

Guter Versuch, Analysten!

Apropos Unterhaltungswert in ansonsten trockenen Finanzgesprächen zu finden, ich genieße die Momente bei diesen Anrufen, wenn ein Analyst versucht, Apple dazu zu bringen, etwas zu enthüllen, das absolut unmöglich ist.

Diese haben normalerweise die Form eines cleveren Wortspiels, das versucht, Tim Cook dazu zu bringen, ein paar Informationen über ein unveröffentlichtes Produkt preiszugeben. Das Zeug funktioniert nie, aber sie versuchen es gerne.

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Wie gut läuft Apple TV+? Tim Cook wird es nicht sagen.

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Diesmal versuchte der Analyst der Bank of America, Wamsi Mohan, einen anderen Ansatz. Anstatt nach Details über den neuen iMac zu suchen, beschloss Mohan, Cook dazu zu bringen, zusätzliche Details über das Dienstleistungsgeschäft von Apple preiszugeben. Streaming-Dienste wie Netflix behalten ihre Statistiken gerne für sich, obwohl hier und da ein bisschen durchgesickert ist.

Mohan hat es jedenfalls versucht. Können Sie vielleicht einige Kennzahlen zu einigen der neuen Dienste wie TV+ in Bezug auf bezahlte Abos mitteilen, und wie messen Sie den Erfolg dieser Investitionen?

Cooks Antwort: Nun, wir schauen uns intern eine Reihe von Dingen an, die wir nicht extern teilen. Sie können also darauf wetten, dass wir uns Subs ansehen und ARPUs und Konvertierungen und Abwanderung und all die normalen Dinge, die Sie bei einem Abonnementgeschäft sehen würden. Wir werden nicht darauf eingehen, diese auf individueller Servicebasis zu teilen…. Aber Sie können darauf wetten, dass wir es auf der individuellen Serviceebene verwalten.

Mit anderen Worten: Ja, diese Daten haben wir. Ja, wir schauen uns das genau an. Ja, das ist uns sehr wichtig. Und nein, man sieht es nicht!